Svenska VD:ar tjänar mindre än utländska kolleger

den 19 juni 2008

Ersättningar till VD:ar i svenska börsföretag ligger fortfarande långt under nivåerna för deras motsvarigheter i internationella konkurrentföretag.  I genomsnitt utgör en svensk VD:s ersättning 40 procent av vad motsvarande VD i jämförelseföretagen tjänar, även om variationerna är stora. Det visar en rapport från H&H.

En del av skillnaden förklaras av att svenska företag ofta är mindre än sina utländska jämförelseföretag. En direkt proportionell storleksjustering gör ersättningsnivåerna mer lika, men om man tillämpar ett antagande om att ersättningsnivån stiger med 20 procent vid dubblad storlek, något som empiriskt gäller åtminstone i Sverige, ligger fortfarande svenska direktörers ersättningar mycket lägre än deras utländska kollegers.

Studien omfattar 23 stora svenska börsföretag och 53 utländska jämförelseföretag. Uppgifterna om VD-ersättningarna gäller 2007 och är hämtade från årets årsredovisningar. För varje svenskt företag har fem jämförelseföretag utsetts. En liknande studie gjordes i februari 2007 och gällde då 2005 års ersättningar.

Kommunikation i årsredovisningen

Vi har även tittat på hur ersättningar till VD kommuniceras.

Bäst på kommunikation kring ersättningar är amerikanska, brittiska och holländska företag. De har vanligen en Remuneration eller Compensation report, där ersättningen till VD med flera beskrivs detaljerat och med jämförelseår. Därtill anges hur ersättningsmodellen är uppbyggd och hur den tagits fram. Ofta beskrivs modellen för framräkning av rörlig ersättning med komponenter, riktvärden och tak . Dessutom preciseras vilka företag som använts som jämförelseobjekt  vid utvärderingen.

För svenska storföretag är en fotnot i den legala årsredovisningen vanligen huvudkanal för informationen, ibland kompletterat med en diskussion i bolagsstyrningsrapporten. Några företag, till exempel Ericsson, Volvo och Scania, är mer ambitiösa.

Både kommunikationen och utformningen av incitaments-programmen varierar kraftigt mellan länder. Ett antal företag från länder som Spanien, Frankrike och Danmark har inte kunnat tas med i studien eftersom information om ersättningar mer eller mindre saknas. Pensionskostnader har ej räknats in i den totala ersättningen eftersom de inte behöver redovisas i alla länder.

Ett genomgående intryck är dock att företag, både i Sverige och utlandet, tagit intryck av debatten kring ersättningsnivåer och börjar hantera sin informationsgivning som en allt viktigare fråga.  Det faktum att Principer för ersättningar till ledningen numera är en obligatorisk punkt på dagordningen vid årsstämman kanske bidrar, liksom mediernas starka fokusering på dessa frågor.

Syftet med denna studie är att ge ett globalt perspektiv på debatten, eftersom de största svenska börsföretagen verkar på en global marknad.  Även arbetsmarknaden för ledningspersoner internationaliseras. Följaktligen är det också rimligt att se på VD-ersättningarna i dessa företag i en global kontext.

Ladda ner rapporten "VD-ersättningar i internationell belysning 2007"

Läs artikeln i Affärsvärlden nr 25-32